2024-02-06 09:22
2021年FRM考试中，信用风险是一大考点，那么，什么是FRM信用风险暴露呢？融跃小编下文为大家
信用风险暴露包括可以观察到的当前风险暴露和未来随机的潜在风险暴露。定义x为资产在目标日的潜在价值，我们用概率密度函数f（x）来描述这个变量。它综合反映了市场风险和信用风险。
期望信用风险暴露（Expected credit exposure，ECE）是指当x为正值时，资产重置价值x的期望价值，在目标日：
最差信用风险暴露（Worst credit exposure，WCE）是指在某个置信度下最大（最差）的信用风险暴露。它的含义是在某一置信度p下不会超过的损失值：
2. 在给定风险因子的情况下对金融工具进行估值，这个过程与风险价值（VAR）的计算过程极为相似，除了在计算总值时要考率交易对手合约的净值。
在最简化的情况下，假设资产收益x服从均值为零、方差为σ的正态分布，期望信用风险暴露为：
注意到我们除以2是因为熟知为正的概率为50%，最差信用风险暴露在置信度为95%的情况下为：
上图中描述了对于正态分布，如何度量ECE和WCE，注意不考虑x为复制的情况。
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