2024-02-03 15:49
临近节假日，大部分锂盐厂有停产计划，通常在2周至1个月之间，目前来看减量并不明显与此同时下游端也在相应停工，供需矛盾并不突出，从下游订单状况来看仍旧没有明显起色，正极厂多以销定产，或以代加工为主，去库速度较为缓慢，对于后市持悲观预期，需求疲软的情况下市场流通货源依旧充足，碳酸锂供需过剩格局未改，建议关注逢高沽空机会。
上一个交易日，沪金主力合约收盘481，涨幅0.20%，沪银主力合约收盘价5968，涨幅0.64%。美国去年四季度GDP年率录得3.3%，预期2.0%，前值4.9%，个人消费支出表现强劲是美国四季度GDP表现强劲的核心支撑。美国去年第四季度核心PCE年率初值2%，预期2%，2023年第三季度终值2%，PCE物价指数年化季率初值1.7%，2023年第三季度终值2.6%。
美国经济韧性依然较强，去年四季度的GDP数据超预期，叠加12月PCE物价指数进一步回落，联储观察工具显示市场对美联储3月降息概率已下降至50%以下。预计市场对美联储降息预期有继续调整和修正的空间，走势承压，但回调幅度有限。虽然市场降息预期依然存在调整空间齿轮，地缘风险事件仍需持续关注，操作上建议逢低布局多单，前期布局多单可继续持有。
上一交易日，沪铜主力合约收于69370元/吨，涨幅0.49%。宏观方面，住建部官宣全面放开房地产调控，充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策，继续提振市场情绪。基本面，铜精矿加工费逐周下滑，冶炼企业生产利润被严重挤压，但短期内电解铜月度产量变化不大，并伴有进口铜流入。新春假期趋近，叠加铜价大幅反弹，铜加工企业备货需求转弱，库存出现持续增加。周一，国内电解铜社会库存增加6800吨。宏观情绪回暖利好铜价，持续下探的矿加工费亦有利于铜价，但库存累增迹象制约上方空间。
上一交易日，沪铝主力合约收于19040元/吨，涨幅0.24%，氧化铝主力合约收于3224元/吨，跌幅0.28%。短期内，矿供应问题对氧化铝企业的生产影响不会明显加剧也不会明显缓解，电解铝产量多维稳，并伴有进口铝流入。铝加工企业节前备货和铝水占比高企的情况使得电解铝累库晚于预期，但随着下游企业停工放假，以及铝棒库存累增，电解铝也进入累库周期。周一，国内电解铝社会库存增加3万吨。氧化铝供需未见新矛盾点，价格或维持高位震荡。国内电解铝季节性累库兑现较晚，最终累库峰值或低于往年同期，但消费转弱预期或限制上方空间。
上一交易日，沪锌主力合约收于21350元/吨，涨幅0.09%。锌精矿加工费暂时止跌，精炼锌减量多于增量，产量环比有所下降，但进口量有一定补充，但海外一冶炼厂停产消息或加剧市场对未来供应的担忧。春节将至，镀锌、压铸和氧化锌企业周度开工率均有不同程度下降。周一，国内精炼锌社会库存增加3800吨。国内社会库存初现季节性累库迹象，锌价继续上涨空间有限。
上一交易日，沪铅主力合约收于16270元/吨，涨幅0.12%。铅精矿供应偏紧，原生铅产量难有明显增长，由于春节将至，部分再生铅企业有停产计划，产量将有明显下降。蓄电池企业节前备货结束，将陆续停产放假。周一，国内电解铅社会库存持平。电解铅社会库存将由降转增，但废料和矿供应持续偏紧的情况将给予阶段性支撑。
上一个交易日沪锡价格高位震荡，跌0.86%至218070元/吨。近期锡矿进口有所减少，缅甸报关量继续下行，非洲锡矿发运有所延迟，加工费继续下行，国内炼厂开工率继续下降，另外印尼方面一月暂停精锡出口，需关注印尼政府换届后的相关产业政策，周内高价对于消费有一定抑制，需求较差，库存继续累库，对于价格上方有一定压制，建议多头获利离场。
上一个交易日沪镍磨底震荡，沪镍跌0.63%至127180元/吨，近期宏观情绪好转，叠加市场反复炒作印尼镍矿配额事件，镍价中枢抬升。基本面来看，目前供需过剩格局并无改变，不过近期供应端扰动增多，令镍价波动较大。镍矿端来看，周内菲律宾海运费继续上行抬高镍矿到港价格，印尼RKAB审批受阻当地矿商挺价意愿较强，近期矿端成交情况一般，印尼镍铁厂原料库存充足，采购意愿不强，国内港口库存进一步去库，不过绝对量仍旧处于高位，临近春节，下游钢厂开始备库，对于镍铁价格有一定支撑，不过镍铁总体供应依旧过剩，预计反弹空间有限。 硫酸镍产量有所减少，上周第一量子减产消息进一步引发市场对于硫酸镍供需紧张的担忧，硫酸镍系数有所上行，前驱体海外订单阶段性回暖，但总体供应偏宽松。终端需求方面，电镀和合金方面需求稳中有增，而不锈钢300系一月排产仍旧有所减少，对于镍的需求有限，总体来看镍基本面供需过剩格局未改，显性库存仍旧处于累库阶段，不过供应端的接连扰动或令镍价出现阶段性反弹，建议区间操作，高抛低吸。
前一个交易日碳酸锂维持区间震荡，价格跌0.54%至101000元/吨，供应端临近节假日，大部分锂盐厂有停产计划，通常在2周至1个月之间，目前来看减量并不明显与此同时下游端也在相应停工，供需矛盾并不突出，从下游订单状况来看仍旧没有明显起色，正极厂多以销定产，或以代加工为主，去库速度较为缓慢，对于后市持悲观预期，需求疲软的情况下市场流通货源依旧充足，碳酸锂供需过剩格局未改，建议关注逢高沽空机会。
上一交易日，工业硅主力合约收盘价13310，涨幅0.68%。现货报价继续承压下移，年底备货基本完成，下游采买积极性稍有欠缺，目前价格的持续下跌已跌破多数企业成本。今日华东通氧553#价格在15400-15600元/吨，华东421#在15700-15900元/吨。
供应端，新疆地区限产问题仍在开工率维持低位，内蒙古稳步复产中，西南地区开工率波动不大。需求方面，多晶硅对金属硅保持平稳需求；本周国内有机硅DMC价格上涨，成交量上升；铝棒企业生产较为稳定。成本重心有所上移，西南电价继续上调，硅煤、石油焦价格坚挺，木炭价格稍有回落，成本较为稳定。供需端变化有限，春节临近市场交易东西偏弱，预计短期内维持弱势震荡运行。另外，假期临近可逐步减少仓位，避免价格波动风险。